Bir ayı piyasası, gayriresmi olarak geniş endekslerde %20 düşüş olarak tanımlanır. Ekonominin durgunluğun içinde ya da yakınında olduğu, işsizliğin arttığı, şirket karının düştüğü ve GSYİH’nin azaldığı zamanlarda ayı piyasaları yaşanıyor. Ayı piyasaları, yatırımcıların karlı hisse senedi seçmelerini zorlaştırıyor. Bunun bir çözümü, hisse senetlerinin fiyatları düştüğünde açığa satış yoluyla kar etmektir. Başka bir strateji, ayı piyasasının sonuna yaklaştığını hissedene kadar kenarda beklemek, sadece boğa piyasası beklentisiyle satın almaya başlamaktır.
Ayı piyasaları, tipik olarak hisse senedi piyasasındaki oynaklığın artmasıyla ilişkilidir, çünkü yatırımcılar genellikle kazançlarını duygusal düzeyde takdir ettiklerinden daha çok kayıplardan korkmaktadırlar. İnsanlar her zaman akılcı katılımcılar değildir – özellikle de para ve yatırım söz konusu olduğunda. Ayı piyasası süresince, fiyatların bazı temel fiyat seviyelerine düzgün veya rasyonel bir şekilde düşmemekte, aksine piyasa katılımcıları panik içinde aşırı tepki gösterirler ve fiyatları makul değerlemelerin altına düşmelerini sağlarlar.[2]
