Bir periyot global güç ticaretinin kendi halindeki “niş” köşesi olarak görülen Avrupa doğal gaz ve elektrik piyasaları, önümüzdeki hafta esaslı bir değişime hazırlanıyor. Yıllardır süregelen 10 saatlik dar gündüz seansları sona ererken, süreç saatleri iki katından fazla artarak 21 saate yükseliyor.
AVRUPA HAZIRLIKSIZ YAKALANDI
Aylar evvel duyurulan bu kalıcı genişleme, Orta Doğu’daki savaşın fiyatlarda sert dalgalanmalara yol açtığı epey kritik bir periyoda denk geldi. Ateşkes ilanlarına karşın Avrupa gaz kontratlarının çatışma öncesi düzeylerin %40 üzerinde seyretmesi, yatırımcıların gözünü ekranlardan ayıramamasına neden oluyor. Fakat 21 saatlik yeni sisteme hazırlık süreci beklendiği kadar süratli ilerlemedi. Birçok firma, yeni işçi alımı yahut masa tertibi değişikliği konusunda “bekle-gör” stratejisi izlemeyi tercih ediyor.
UKRAYNA VE PİYASALARIN DÖNÜŞÜMÜ
Piyasa uzmanları, bu değişimin Rusya-Ukrayna savaşıyla başlayan sürecin mantıklı bir sonucu olduğunu savunuyor. Avrupa’nın tek bir baskın tedarikçiden koparak global sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) pazarına girmesi, lokal fiyatları dünyanın rastgele bir yerindeki aksaklıklara açık hale getirdi. Yenilenebilir güç kullanımındaki artışın elektrik üretiminde yarattığı dalgalanmalar da doğal gaz talebini direkt etkilemeye başladı.
Bu gelişmeler, Avrupa güç piyasasını global fonlar ve traderlar için daha cazip kıldı. Evvelce yalnızca hava durumu ve boru çizgisi akışına odaklanan piyasa, artık ABD bazlı Henry Hub ile Avrupa gösterge fiyatları ortasında karmaşık arbitraj stratejilerinin ve ağır opsiyon süreçlerinin yapıldığı devasa bir arenaya dönüştü.
“KÜRESEL OYUNCULAR İÇİN BÜYÜK AVANTAJ”
Pazartesi günü Singapur saatiyle sabah 05:50’de açılacak olan piyasa, haftaya başlayan birinci büyük güç kontratı olacak. İsviçre merkezli Axpo Holding AG’nin Avrupa Ticaret Başkanı Marco Saalfrank, yeni sistemi şu sözlerle kıymetlendiriyor:
“21 saatlik süreç günü global oyuncular için büyük bir avantaj. Piyasada fiyatları etkileyecek bir gelişme yaşandığında, artık anında reaksiyon verebilecekler.”
TRADERLARIN TOPLUMSAL ÖMRÜ TEHDİT ALTINDA MI?
Yeni çalışma saatleri, Avrupa’daki traderların ömür sistemini de kökten değiştirecek. Bugüne kadar Amsterdam saatiyle 08:00’de işe başlayan ve nispeten nizamlı bir mesaiye sahip olan çalışanlar için ritim artık bozuluyor.
Sektör temsilcileri ortasında ruh hali karışık. İsviçreli bir masa şefi, ABD Başkanı Trump’ın İran hakkındaki açıklamalarının ekseriyetle Avrupa saatiyle akşam 18:00’den sonra geldiğini ve çocuklarını yatırma saatini kaçırmaktan telaş ettiğini lisana getiriyor. Londralı bir trader ise trenlerdeki istikrarsız Wi-Fi ilişkisi nedeniyle akşam meskene dönüş yolunun artık daha gerilimli olacağını belirtiyor.
OPERASYONEL BELİRSİZLİKLE VE LİKİDİTE SORU İŞARETİ
Uzatılan saatlerin operasyonel zorlukları da beraberinde getirmesi bekleniyor. Singapur merkezli bir LNG traderı, farklı vakit dilimleri ortasındaki uyumun karar verme süreçlerini zorlaştıracağına dikkat çekiyor. Kimi uzmanlar ise likiditenin birebir oranda artıp artmayacağını, yoksa oynaklığın yalnızca daha uzun bir güne mi yayılacağını sorguluyor.
ABD CEPHESİ DEĞİŞİMDEN MEMNUN
Avrupa’nın tersine, ABD’deki güç piyasaları uzun müddettir geniş vakit dilimlerinde süreç görüyor. Chicago merkezli bir hedge fon yöneticisi, bu adımın algoritmik süreçler için bir fırsat olduğunu ve düşük likidite periyotlarında bile süreç yapılabileceğini savunuyor. Miami merkezli bir portföy yöneticisi ise durumu şu sözlerle özetliyor:
“Eğer petrol traderları 24 saat dünya genelinde süreç yapabiliyorsa, Avrupa gaz ve elektrik traderları da bunu yapabilmeli. Bu değişim çoktan gerçekleşmeliydi.”
