Ahlatcı Yatırım – FED TOPLANTISI DEĞERLENDİRMESİ- ARALIK 2018

FED (ABD Merkez Bankası), FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi) planlanan takvime göre yılın son toplantısını 18-19 Aralık tarihinde
gerçekleştirdi. Eylül ayı toplantı sonrasında Aralık ayı toplantısına kadar geçen sürede Fed’in sözlü yönlendirmesinde değişikliklerin
yaşanması ve ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed Başkanı Powell hedef alan eleştirileri bu toplantıyı diğer gerçekleşen toplantılara göre
önem derecesi yüksek hale bürünmesine neden olmuştu. Toplantı öncesinde, birçok soru ve senaryo gündeme gelirken varlık fiyatlamaları
üzerinde oynaklık ve fiyatlama davranışlarında bozulmaların arttığını gördük. FOMC toplantı sonrasında yayımladığı karar metninde, faiz
oranında beklentilere paralel 25 baz puan artışa gittiğini ve faiz aralığını yüzde 2,25-2,50 bandına yükselttiğini açıkladı. Karar metni
ayrıntılarını incelediğimizde, işgücü piyasasında güçlenmenin devam ettiği ve ekonomik aktivitelerin yükselmeye devam ettiği belirtiliyor.
İşsizlik oranının düşük kalmaya devam ettiği ve hane halkı harcamalarının güçlü bir şekilde artmaya devam ettiği ifade ediliyor. Enflasyonun
Fed’in yüzde 2 olan simetrik hedef seviyesi civarında seyrettiği belirtilirken uzun vadeli enflasyon beklentileri göstergelerinin dengede
olmaya devam ettiği fakat sınırlı değişimlerin olduğuna yer veriliyor. Komite üyeleri tarafında enflasyon göstergelerinin Fed’in hedefi olan
yüzde 2 seviyesi civarında orta vadede uyumlu olacağı düşünülüyor. Komitenin ekonomik görünüme yönelik risklerin aşağı yukarı dengeli
olduğu fakat komitenin küresel ekonomik ve finansal gelişmeleri yakından izlemeye devam edeceği ve gelişmelerin ekonomik görünüm
üzerinde etkilerinin değerlendirileceği belirtiliyor.

Yayımlanan karar metni ile birlikte açıklanan ekonomik projeksiyonları incelediğimizde, Eylül ayı toplantısı sonrasında yayınlanan verilere göre, Fed’in 2018 ve 2019 yılına dair büyüme ve PCE enflasyon göstergelerini aşağı yönlü revize ettiğini görüyoruz. Projeksiyonlara göre, 2018 yılı büyüme beklentisi yüzde 3,1’den yüzde 3,0’e ve 2019 yılı büyüme beklentisi yüzde 2,5’ten yüzde 2,3’e revize edildi. 2020 ve 2021 yılları büyüme beklentisi sırasıyla yüzde 2,0 ve yüzde 1,8 olarak sabit bırakıldı. Enflasyon beklentileri ise 2018 yılı yüzde 2,1’den yüzde 1,9’a ve 2019 yılı yüzde 2,0’den yüzde 1,9’a revize edilirken 2020 ve 2021 yılları yüzde 2,1 olarak korundu. İşsizlik oranı beklentileri ise 2018 yılı için yüzde 3,7 ve 2019 yılı için yüzde 3,5 olarak korunurken 2020 yılı yüzde 3,5’ten yüzde 3,6’ya ve 2021 yılı ise yüzde 3,7’den yüzde 3,8’e yükseltildi.

Facebooktwittergoogle_plusredditpinterestlinkedinmail